Tesla 7〜9月期決算：Optimusの生産が始まり、営業利益は56%減。初回記事と比べて読む「AIと仕事」

2026年10月22日 2026年11月4日

hosomeagane

Tesla 2026年7〜9月期決算：営業利益−56%、Optimus生産開始、無人タクシー走行8倍

2026年10月21日（米国時間）、Teslaが2026年7〜9月期の決算を発表しました。

JobSignalでは10月13日に「テスラは、もう「車の会社」じゃない。投資判断のために知っておきたい3つの未来」を書き、最後に6つのチェックポイントを挙げました。今回の決算で、そのうち何が動いたのか。初回の記事と並べて読みます。

3行で言うと

人型ロボットOptimusの生産が、カリフォルニア州フリーモントの量産ラインで始まった。ただしマスク氏は「期待は抑えてほしい」と話し、外の会社への納入は2027年末の見込み。
売上は280.5億ドルで前年とほぼ同じ。AIやロボットの研究費が膨らみ、営業利益は7.2億ドル（−56%）まで減った。
それでも1株あたり利益は予想を上回り、手元に残るお金（フリーキャッシュフロー）は15.3億ドルのプラス。2026年の設備投資の見通しは250億ドルから200億ドルに下げたと報じられている。

初回の記事と比べて、何が変わったか

初回の記事の最後に挙げたチェックポイントに沿って、今回の決算で分かったことを並べます。

チェックポイント	初回の記事（10月13日時点）	今回の決算（10月21日）
無人タクシー	オースティンで試験運行、9月にCybercabが走り始めた	9月3日からCybercabで乗客を乗せ始めた。運転手なしの累計走行は約200万マイルで、前の四半期の8倍。Cybercabの運行はオースティンで、次はダラスと説明。Model Yの運転手なし運行は4月からダラス・ヒューストンでも始まったと報じられている
アメリカ運輸当局（NHTSA）	安全性データを調査中	Cybercabの安全基準の自己認証について21項目の質問が出ており、回答期限は10月30日と報じられている
Optimusの外部納入	自社工場の中だけで終わらないか	生産が始まった。外部への納入は2027年末の見込み（決算説明会での発言として報道）
車の利益率	値下げ競争が底を打つか	会社全体の売上総利益率は19.6%（前年18.0%）と少し回復。車の売上は−3%
自前半導体の工場	量産開始は2027年に延期	オースティンの工場は2027年に設備の立ち上げを予定。計画は変わらず
SpaceXとの統合	観測の段階	決算資料では、持っているSpaceX株の評価益・評価損として数字に出ているだけ。統合についての説明は確認できず

出典：Tesla 2026年第3四半期決算資料（米SEC提出 Form 8-K 別紙）、決算説明会についての報道、初回記事。

数字で見る7〜9月期：売上は横ばい、利益は研究費で大きく減った

項目	2025年7〜9月期	2026年7〜9月期	変化
売上	281.0億ドル	280.5億ドル	ほぼ横ばい
うち車	212.1億ドル	205.6億ドル	−3%
うち蓄電池・太陽光	34.2億ドル	28.8億ドル	−16%
研究開発費	—	27.6億ドル	約7割増（報道）
営業利益	16.2億ドル	7.2億ドル	−56%（利益率2.6%）
純利益	13.7億ドル	7.9億ドル	−43%
フリーキャッシュフロー	—	15.3億ドル	プラスを保った（前年比−62%と報道）
納車台数	—	48.7万台	−2%
FSD（運転支援ソフト）の契約数	104万件	174万件	+67%

出典：Tesla 2026年第3四半期決算資料（米SEC提出 Form 8-K 別紙）、Electrek。千万ドル未満は四捨五入。

売上は前年とほぼ同じですが、営業利益は半分以下になりました。会社は理由として、「スーパーインテリジェンス（SI）」と呼ぶAIの開発などの研究費、マスク氏の2025年の報酬制度を含む株式での報酬、販売・管理の費用が増えたことを挙げています。お金を稼ぐ力が落ちたというより、稼いだお金を未来の事業に回している形です。

一方で、市場の予想と比べると、調整後の1株あたり利益は0.48ドルで予想（約0.45ドル）を上回りました。設備投資は7〜9月期に47.3億ドルで、予想より少なく、手元に残るお金はプラスでした。2026年の設備投資の見通しは「250億ドル超」から200億ドルに下げ、主に本業で稼いだお金でまかなう考えだと、最高財務責任者（CFO）の発言として報じられています。

変化①　ロボット：Optimusが「作れる製品」になった

今回いちばん大きな変化は、Optimusです。決算資料には「フリーモントの量産ラインでOptimusの生産が始まった」「このラインから出てくるのは、初めての製品レベルのロボット」と書かれています。テキサス州でも、Optimus用の工場を建てているところです。

ただし、マスク氏は決算説明会で「Optimusへの期待は抑えてほしい」と話したと報じられています。年間100万台のペース（週2万台）に届くには「少なくとも1年、もう少しかかるかもしれない」、外の会社への納入は2027年末になる見込みだそうです。立ち上がりはゆっくりで、あるところから一気に伸びる「S字」の成長を描いていると説明しています。

ARKの2031年予測の記事で紹介した「外部向けに約100万台」という未来は、まだ遠い先です。それでも「試作」から「生産」に一歩進んだことは、工場や倉庫の仕事を考えるうえで見逃せない変化です。

変化②　無人タクシー：走る距離は8倍、でも街はまだ1つ

運転手のいない無人タクシーの累計走行距離は、四半期末で約200万マイル（約320万km）。前の四半期の8倍に増えました。オースティンでは、ハンドルもペダルもないCybercabの台数が走り始めてから10倍になったと、マスク氏は話したと報じられています。運行時間も朝6時から深夜0時までに広がりました。

一方で、決算資料でCybercabの運行地として名前が出たのはオースティンだけでした。説明会では「Cybercabの次はダラス」と話したと報じられていますが、時期は示されていません。なお、Model Yを使う運転手なしの運行は、2026年4月からダラスとヒューストンでも始まったと報じられています。ライバルのWaymoと比べた「実際に無人で走っている街の数」の差は、今回の決算では縮まったと言える材料は見つかりませんでした。

変化③　人：どの仕事が増え、どの仕事が減ったか

Teslaは四半期の決算資料で社員数を出していません。最新の公式な数字は、2025年12月末の134,785人（年次報告書）です。今回の決算で、どの部門で何人増えた・減ったかは不明です。

ただ、お金の使い方からは、人が必要になりそうな場所が見えます。決算資料で新しく動き出したと書かれた現場を並べると、次のとおりです。

動き出した現場	関係しそうな仕事	人数
Optimusの量産（フリーモント）、テキサスの専用工場の建設	ロボットの組み立て・品質管理、生産ラインの技術者	不明
大型トラック「Tesla Semi」の量産開始（ネバダ）	トラックの製造、充電設備の整備	不明
蓄電池工場「Megafactory Texas」の生産開始	蓄電池の製造・設置	不明
AIの学習用コンピュータを年末までに400MWへ	AIの開発者、データセンターの運用・電気設備	不明

出典：Tesla 2026年第3四半期決算資料。「関係しそうな仕事」は筆者の整理で、会社が採用人数を示したものではありません。

反対に、置き換わる側の仕事も、少しずつ現実の数字になってきました。無人タクシーの200万マイルは、運転手が乗っていない距離です。Optimusは、まず工場の中での単純な作業から使われる計画です。どちらも今すぐ多くの仕事を置き換える規模ではありませんが、「試し」から「量産」へ進んだという点で、初回の記事のころより一段階前に進んでいます。

ここから、私たちにできること

「量産が始まった」というニュースを、自分の仕事の地図に置いてみる。Optimusが外の会社に届くのは2027年末の見込みです。工場や倉庫、警備など、決まった動きをくり返す仕事をしている人にとっては、あと1〜2年で何を身につけるかを考え始める時期と言えます。
ロボットを「使う・直す・見守る」側の仕事に目を向ける。ロボットや無人タクシーが増えるほど、点検や修理、遠くから運行を見守る仕事、現場への導入を手伝う仕事が必要になります。電気や機械の基礎、データを読む力は、これからも役に立ちそうです。

まとめ：次に注目したいチェックリスト

Cybercabがダラスなど、オースティン以外の街でいつ走り始めるか
Cybercabについて、NHTSAへの回答（10月30日期限）のあと何が起きるか
Optimusの生産台数が、いつから数字で示されるか
研究費の増加で、営業利益の落ち込みが10〜12月期も続くか
年次報告書（2027年初め）で、社員数がどう変わっているか

よくある質問

Q. 利益が56%も減ったのに、なぜ「予想を上回った」と言われるの？
市場が注目したのは、一時的な費用などを除いた調整後の1株あたり利益（0.48ドル）で、予想の約0.45ドルを上回りました。また、設備投資が予想より少なく、手元に残るお金がプラスだったことも、前向きに受け止められた理由です。

Q. Optimusのせいで、Teslaの工場の人は減るの？
会社は、Optimusでどの仕事を何人置き換えるかを示していません。いまの段階では、Optimusを作るための工場や技術者のほうが増えている可能性もあります。人数の変化は、次の年次報告書で確かめたいと思います。