SpaceXは、もう『ロケットの会社』じゃない。Starlinkで稼ぎ、AIに賭ける会社を決算から読む
hosomeagane
SpaceXと聞くと、多くの人は、炎を噴きながら空へ上がっていくロケットの映像を思い浮かべるのではないでしょうか。発射台に戻ってくる巨大なブースターを、塔の「腕」がつかまえる場面は、ニュースで何度も流れました。
ところが2026年6月に株式を上場して決算が公開されると、まったく別の姿が見えてきました。売上の6割は衛星インターネットのStarlink（Starlink）。そして今いちばんお金を使っている先は、ロケットではなくAI（人工知能）です。2026年4〜6月の設備投資のうち、86%がAI向けでした。
ロケットの会社は、いったい何の会社になったのか。そして、その変化は私たちの仕事にどう関係してくるのか。米証券取引委員会（SEC）に出された書類と公式発表をもとに、一緒に読み解いてみます。
3行で言うと
- SpaceXの稼ぎ頭は衛星インターネットのStarlink。2025年の売上187億ドルのうち61%を占め、3つの事業のうち利益を出しているのはStarlinkだけだった。
- 2026年2月にAI企業のxAI（Grokの開発元）と合併し、8月にはAIでプログラムを書くツールのCursorを600億ドルで買収。設備投資の大半はAIの計算設備に向かっている。
- 会社の発表では、Starlinkの電話サポートでAIのGrokが平日1日約2万件の電話に応対し、約7割をAIだけで完結させている。「宇宙の会社」の中で、人の仕事の置き換えがもう始まっている。
SpaceXは何の会社か：3つの事業、黒字は1つだけ
SpaceXは2002年にイーロン・マスク氏が創業したロケットの会社です。長く非上場でしたが、2026年6月12日にNasdaqへ上場しました（銘柄コードSPCX）。公開価格は1株135ドル、調達額は約750億ドルと報じられ、史上最大規模の上場になりました。
上場前の2026年2月2日には、同じマスク氏が率いるAI企業xAI（対話AI「Grok」とSNSの「X」を持つ会社）と合併しています。そのため今のSpaceXは、次の3つの事業でできています。
| 事業 | 中身 | 2025年の売上 | 2025年の営業損益 |
|---|---|---|---|
| コネクティビティ（通信） | Starlinkの衛星インターネット、スマホと衛星の直接通信（Starlink Mobile）、政府向け通信 | 113.9億ドル | +44.2億ドル |
| スペース（宇宙） | ロケットの打ち上げ、宇宙船による人の輸送、次世代ロケットStarshipの開発 | 40.9億ドル | −6.6億ドル |
| AI | xAIの対話AI「Grok」、SNSの「X」、AIの計算設備 | 32.0億ドル | −63.6億ドル |
| 合計 | 186.7億ドル | −25.9億ドル |
出典：SpaceX S-1登録届出書（2026年5月20日提出、その後修正）のセグメント情報。xAIとの合併前の期間も合わせた数字。億ドル未満は四捨五入。
ロケットの会社というイメージとは逆に、宇宙事業は売上の2割ほどで、しかも赤字です。会社全体の赤字を、Starlinkの利益がなんとか埋めている。これが2025年のSpaceXの姿でした。
数字で見るSpaceX：AIの売上が急に伸び始めた
SpaceXの決算は1〜12月の暦年どおりです。会社全体の売上は、2024年の140億ドルから2025年は187億ドルへ、1年で約33%増えました。純損益は2024年の7.9億ドルの黒字から、2025年は49.4億ドルの赤字に転じています。AIの計算設備にかかる費用が重くなったためです。
上場後に初めて発表された2026年4〜6月期の決算では、伸び方が一段と速くなりました。四半期ごとの売上を並べると、変化がよくわかります。
SpaceXの売上を、3か月ごとに並べました。赤い棒が最新の2026年4〜6月です。
出典：SpaceX Form 10-Q（2026年6月期）、S-1登録届出書。2025年1〜3月は上半期の売上から4〜6月分を引いて算出。億ドル未満は四捨五入。
2026年4〜6月期の売上は78.1億ドルで、前年の同じ時期より92%増えました。中身を分けると、何が伸びたのかがはっきりします。
| 事業 | 2026年4〜6月の売上 | 前年同期比 | 営業損益 |
|---|---|---|---|
| コネクティビティ（通信） | 42.9億ドル | +66% | +16.6億ドル |
| AI | 25.6億ドル | +247% | −12.6億ドル |
| スペース（宇宙） | 9.6億ドル | +29% | −5.4億ドル |
| 合計 | 78.1億ドル | +92% | −1.4億ドル |
出典：SpaceX 2026年第2四半期決算発表（Form 8-K、2026年8月4日）。億ドル未満は四捨五入。
AIの売上は1年で約3.5倍になりました。会社はこの3か月で、ほかの企業にAIの計算設備を貸す契約を新たに141億ドル分結んだと説明しています。AI事業はまだ営業赤字ですが、赤字の幅は1〜3月期の24.7億ドルから半分ほどに縮みました。
稼ぎ頭のStarlink：契約は2年で約3倍、1人あたりの単価は下がり続ける
Starlinkは、地球の上空数百kmを回る約9,600基の衛星（2026年3月末時点）で、地上のアンテナとインターネットをつなぐサービスです。光回線や携帯の電波が届かない山や海、空の上でも使えるのが強みで、164の国と地域で提供されています。
| 時点 | 契約者数 | 1契約あたりの月の売上（ARPU） |
|---|---|---|
| 2023年末 | 230万 | 99ドル |
| 2024年末 | 440万 | 91ドル |
| 2025年末 | 890万 | 81ドル |
| 2026年6月末 | 1,200万 | 66ドル |
出典：SpaceX S-1登録届出書、2026年第2四半期決算発表。ARPUの年次の値はS-1をもとにした報道（Via Satellite、ValueAdd VC）による。
契約者は2年半で5倍を超えました。一方で、1契約あたりの単価は下がり続けています。料金の安い国や地域へ広がっているためで、会社自身も「単価はこの先も下がる可能性がある」と説明しています。数で稼ぎ、単価の低下を補う形です。
お金はどこへ向かっているか：設備投資の86%がAI
会社が「本気で何に賭けているか」は、売上よりも、どこにお金を使っているかに表れます。設備投資を事業別に並べると、答えははっきりしています。
| 事業 | 2025年の設備投資 | 2026年4〜6月の設備投資 |
|---|---|---|
| AI | 127.3億ドル（61%） | 158.3億ドル（86%） |
| コネクティビティ（通信） | 41.8億ドル（20%） | 13.7億ドル（7%） |
| スペース（宇宙） | 38.3億ドル（18%） | 11.7億ドル（6%） |
| 合計 | 207.4億ドル | 183.7億ドル |
出典：SpaceX S-1登録届出書、2026年第2四半期決算発表（Form 8-K）。比率は筆者計算。四捨五入のため合計が100%にならない場合があります。
設備投資のうち、AIの計算設備にかけた割合を比べました。赤い棒が最新の2026年4〜6月です。
出典：SpaceX S-1登録届出書、2026年第2四半期決算発表。比率は筆者計算。
4〜6月の3か月だけで、2025年1年分に近い183.7億ドルを使いました。その大半はAIの計算設備です。会社の説明では、AIの計算能力は1年前の0.4ギガワットから1.4ギガワットへ増え、年末には2ギガワットを超える見込みです。
研究開発費も増えています。2025年は約86億ドルで、前年の約35億ドルから2倍以上になりました。このうち約30億ドルが次世代ロケットStarshipの開発に使われています。
SpaceXが今やろうとしていること
① スマホと衛星を直接つなぐ「Starlink Mobile」
専用のアンテナがなくても、ふつうのスマホが衛星と直接つながる仕組みです。2026年3月末時点で、携帯向けの衛星約650基が、約30か国で月に約740万台の端末とつながっていました。世界の携帯電話会社およそ30社と組んでいます。
これまでは提携先の携帯電話会社の電波を借りていましたが、2025年9月に自前の周波数を買う契約を結び、2026年10月6日には米連邦通信委員会（FCC）から、約1万5,000基の次世代衛星を打ち上げる許可を得たと報じられています。最大で毎秒150メガビットと5G並みの速さをうたっており、SpaceX自身が携帯電話会社のようにサービスを提供する道が開けつつあります。ただし、本格的に商用サービスを始める時期はまだ発表されていません。
② 次世代の超大型ロケット「Starship」
Starshipは、機体を丸ごと再利用することを目指す超大型ロケットです。大型のStarlink衛星をまとめて打ち上げることや、NASAの月面着陸計画（アルテミス計画）の着陸船としての役割を担っています。2026年5月に改良版（V3）の初飛行となる12回目の試験飛行を行い、7月の13回目の試験飛行について、会社は「すべての目標を達成した」としています。
③ AI：計算設備を貸し、プログラムを書くAIを手に入れる
xAIとの合併で、SpaceXは対話AI「Grok」と大規模な計算設備を手に入れました。さらに2026年8月14日には、AIがプログラムを書くのを手伝うツール「Cursor」を、株式交換で約600億ドルで買収しています。Cursorは2025年11月に年間売上ベースで10億ドルを超えたと報じられた、AIでのプログラミングを代表するツールです。
上場書類では、計算設備を宇宙に置く「軌道上のAI計算」を、早ければ2028年に始めるという構想も示されています。ただ、会社自身が「実用化できるかは不確実」と書いている、まだ構想の段階の話です。
④ 国の安全保障を支える「Starshield」
Starshieldは、米国政府や国家安全保障の分野向けの、守りを固めた衛星ネットワークです。2024年3月には、偵察衛星を運用する米国家偵察局（NRO）向けに、18億ドルの契約で数百基の衛星網を作っているとReutersが報じました。決算では政府・法人向けの売上がStarlink事業の中にまとめられており、Starshieldだけの売上は公表されていません。
言葉と行動のズレ：言葉は「火星」、お金は「AI」
マスク氏は長年、「人類を火星に移住させる」ことをSpaceXの目的として語ってきました。ところが2026年2月、自身のXで「SpaceXはすでに、月に自分で育っていく都市をつくることへ重点を移した」と発言しています。月なら10年以内に実現できる可能性があるが、火星は20年以上かかる、という説明でした。火星の都市づくりも5〜7年後には始めるとしています。
では、実際のお金はどこへ向かっているのか。先ほどの表のとおり、2026年4〜6月の設備投資のうち宇宙事業はわずか6%で、86%はAIの計算設備でした。語られる夢は宇宙、実際のお金の流れはAI。この差は、SpaceXを見るときにいちばん大事な点だと筆者は考えています。
AIが人の仕事を引き受け始めた現場：Starlinkの電話サポート
SpaceXの中で、AIによる仕事の置き換えがはっきり見える場所があります。Starlinkのお客さま窓口です。
xAIの公式サイトによると（2026年8月19日）、Starlinkの米国のサポート・販売の電話窓口には、音声で会話するAI「Grok Voice」が出ています。料金の質問、配送の確認、故障の切り分けに加え、プランを選んで住所を確認し、申し込みを最後まで済ませることもできます。機器の故障なら、診断をして交換品の発送まで手配します。
| 項目 | 会社の発表 |
|---|---|
| 電話の件数 | 平日で1日約2万件、週末は約1万件 |
| AIだけで対応が終わった割合 | 約70% |
| 電話からの申し込み | 週に数千件 |
| 英語の販売窓口で契約に至った割合 | 約24.5% |
出典：xAI「Starlink」導入事例（2026年8月19日）。同じページ内で、平日の件数を1万5,000件、割合を60%と書いている箇所もあります。いずれも会社自身の発表で、第三者による検証はされていません。
大事なのは、「AIだけで終わった」が「お客さまの問題が正しく解決した」と同じとは限らない点です。AIの専門メディアは、あとで電話をかけ直した人の割合や、満足度、人の担当者への切り替えがどれだけあったかが示されていないと指摘しています。それでも、1日数万件の電話の多くをAIが受け持つところまで来ているのは事実です。SpaceXはこの仕組みを「Grok Voice」としてほかの企業にも売り始めています（2026年10月14日に新版を発表）。
人の動きから見えること
JobSignalでは、会社の採用ページそのものは見ずに、公開された統計や報道から人の動きを読みます。SpaceXは上場書類で、「高度な技術を持つ人を採用し、とどめておけるか」を事業のリスクとして挙げていますが、従業員数や職種ごとの内訳は、今回確認した範囲の書類には載っていませんでした。
報道からは、AI部門の人の出入りが見えます。TechCrunch（2026年5月14日）は米The Informationの報道を引いて、xAIとの合併後の2月以降に50人以上の研究者とエンジニアが辞めたと伝えました。プログラミング、Grokの音声、AIの事前学習（大量のデータで基礎を学ばせる工程）などのチームの責任者が含まれ、少なくとも11人がメタ、7人が別のAI企業に移ったとされます。AIの人材は、会社の枠を越えて激しく取り合われています。
良い材料と心配な材料
| 良い材料 | 心配な材料 |
|---|---|
| Starlinkの契約者は1年で2倍の1,200万に。4〜6月の営業利益は前年より79%増えた | 1契約あたりの単価は2年半で99ドルから66ドルへ。安い地域が増えるほど、さらに下がる可能性がある |
| AIの売上が1年で約3.5倍に。計算設備を貸す新しい契約が3か月で141億ドル | 4〜6月の設備投資は183.7億ドル。AIの需要が鈍ると、巨額の設備が重荷になる |
| AI事業が初めて、利息や減価償却を除いた利益（調整後EBITDA）で11億ドルの黒字に | 会社全体ではまだ赤字（4〜6月の純損失5.4億ドル）。黒字はStarlinkだけ |
| FCCの許可で、スマホと衛星の直接通信を自前で広げる道が開けた | 数万基の衛星による宇宙ごみや天体観測への影響、各国の周波数の規制が、広がるほど問題になりやすい |
出典：SpaceX 2026年第2四半期決算発表（Form 8-K、2026年8月4日）と決算説明会。
日本との関わり：携帯大手3社がStarlinkとつながる
日本でいちばん早く動いたのはKDDIです。2025年4月に、スマホと衛星が直接つながる「au Starlink Direct」を国内で初めて始めました。当初はSMS（ショートメッセージ）と緊急地震速報の受信だけでしたが、2025年8月にはデータ通信にも対応し、接続した人は約350万人に達したとしています（2026年3月時点）。KDDIは、山間部や離島の基地局と本部をつなぐ回線にもStarlinkを使っています。
2026年3月には、NTTドコモ（以下、ドコモ）とソフトバンクもStarlinkの直接通信を提供すると発表されました。ドコモは2026年度の初め、ソフトバンクは2026年度中の開始を表明しています。SpaceXも4〜6月期の決算で、ドコモとソフトバンクとの提携を成果として挙げています。圏外の山や海で、ふつうのスマホが使えるのが当たり前になりつつあります。
出典：ITmedia Mobile（2026年3月4日）、SpaceX 2026年第2四半期決算発表。
ここから、私たちにできること
SpaceXの動きから見える仕事の変化を、3つに分けて整理します。
| 置き換わりそうな仕事 | 増えそうな仕事 | 身につけること |
|---|---|---|
| 決まった質問に答える電話窓口（料金・配送・申し込み・よくある故障） | AIで解決できなかった難しい相談を受け持つ担当者、AIの応対を見直して改善する人 | AIの回答が正しいかを見抜く力と、AIに任せる範囲を決める業務の設計 |
| 決まった手順でコードを書くだけのプログラミング | AIが書いたコードを確かめ、全体の設計に責任を持つエンジニア | AIのコーディング道具を使いこなし、出てきたものを検証する習慣 |
| 電波の届かない場所への人の見回りや、紙での記録 | 衛星通信を使った遠隔監視・遠隔作業の仕組みを現場に入れる人 | 衛星通信とIoT（機械をネットにつなぐ技術）の基本、現場の課題を言葉にする力 |
1. コールセンターの仕事は「なくなる」より「残る部分が難しくなる」
Starlinkの例では、約3割の電話はAIだけでは終わっていません。AIが簡単な相談を引き受けるほど、人のところに残るのは、こじれた相談や判断の難しい相談です。お客さま対応の経験がある人は、「AIが答えられなかった理由」を分析して、回答や手順を直していく役割に入り口があります。
2. 「圏外」がなくなると、現場の仕事の組み立てが変わる
建設、林業、漁業、山小屋、災害の現場など、これまで電波が届かなかった場所でも、スマホや機械がネットにつながるようになっています。現場の仕事を知っている人が、「どこを遠隔で見られれば楽になるか」を提案できると、大きな強みになります。
3. 会社の「設備投資の行き先」を見る習慣をつける
SpaceXの例のとおり、会社が語る夢と、実際のお金の行き先は違うことがあります。自分の会社や取引先がどこにお金を使い始めたかを見ると、次に必要とされる仕事が見えてきます。上場企業なら、決算の資料で設備投資の数字を確認するだけでも手がかりになります。
4. 新しいビジネスのヒント
- 中小企業がAIの電話応対を入れるときの、業務の整理や回答の作り込みを手伝うサービス
- 衛星通信を使った、山間部や海の上の見守り・遠隔監視の仕組み
- 災害時の通信手段としての衛星通信を、自治体や企業の備えに組み込む支援
まとめ：これから注目したいチェックリスト
- 7〜9月期の決算（2026年10月20日発表予定）で、AIの売上と設備投資がどこまで増えるか
- 会社が目標に掲げる「12月に年換算の売上1,000億ドル」に届くか
- Starlinkの1契約あたりの単価（66ドル）が、さらに下がるか、止まるか
- Starlink Mobileが、いつ・いくらで自前の携帯サービスを始めるか
- Grok Voiceのような「AIの窓口」が、ほかの企業にどこまで広がるか
よくある質問
Q. SpaceXとxAI、Teslaはどういう関係？
xAIは2026年2月にSpaceXと合併し、今はSpaceXの「AI事業」になっています。Teslaは別の上場企業ですが、同じマスク氏が率いており、2026年3月にはxAIとTeslaが共同のAIプロジェクトを発表しています。Teslaについては下の「あわせて読みたい」の記事もご覧ください。
Q. 「Starlink Direct」で、スマホは何ができるの？
日本ではauが先行しており、圏外の場所でもSMSの送受信や緊急地震速報の受信、一部のデータ通信ができます。使えるスマホの機種や、できることは携帯電話会社ごとに違うので、契約している会社の案内を確認してください。
Q. 火星に行く計画はやめたの？
やめてはいません。マスク氏は、まず月に都市をつくることを優先し、火星の都市づくりも5〜7年後に始めると説明しています。ただし、今の設備投資の大半はAIに向かっており、宇宙事業への投資は全体の1割に届いていません（2026年4〜6月）。
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参考にした主な情報源
- SpaceX Form S-1 登録届出書（2026年5月20日提出）、同 修正版（S-1/A）
- SpaceX Form 10-Q（2026年6月期）
- SpaceX 2026年第2四半期決算発表（Form 8-K、2026年8月4日）
- xAI「Starlink」導入事例（2026年8月19日）
- The Neuron「Grok Voice Says It Resolves 70% of Starlink Calls. What Counts as Resolved?」（2026年10月）
- Via Satellite「SpaceX's IPO Filing Gives First Look Into Company's Financials」（2026年5月20日）
- ValueAdd VC「SpaceX S-1 breakdown」（S-1の数字の整理）
- Hargreaves Lansdown「Inside SpaceX's IPO filing」（2026年6月4日）
- IPO Scoop「SpaceX (SPCX) Climbs 19 Percent in NASDAQ Debut After Record IPO」（2026年6月12日）
- Fortune「SpaceX revenue surges 92% to $7.8 billion」（2026年8月4日）
- VKTR「SpaceX Completes $60 Billion Cursor Acquisition」（2026年8月）
- ギズモード・ジャパン（Starlink MobileとFCCの認可、2026年10月15日）
- ITmedia Mobile「Starlink、日本でKDDIに加え『2社』に衛星スマホ通信を提供へ」（2026年3月4日）
- FOX 7 Austin「Musk says SpaceX shifting focus to 'self-growing city' on moon before Mars push」（2026年2月9日）
- Reuters配信「Elon Musk's SpaceX building spy satellite network for US intel agency, sources say」（2024年3月16日、Times of Israel掲載）
本記事は公開情報をもとにした分析であり、特定の金融商品の売買を勧誘・推奨するものではありません。人の動きに関する記述は、公開されているデータや報道をもとに整理したもので、個別の求人情報への誘導を目的としたものではありません。数値は2026年10月18日時点のものです。投資判断は必ずご自身の責任で行ってください。
