10月決算9社を「3つのシグナル」で並べた｜設備投資は7社が増やし、人の動きは分かれた
hosomeagane
2026年10月20日から11月2日（米国時間）にかけて、JobSignalで追いかけている9社が7〜9月期の決算を発表しました。Meta、Alphabet、Microsoft、ServiceNow、Amazon、Tesla、Netflix、SpaceX、そしてApple です。
この記事では、9社を言葉・株価・人・設備投資の4つで横に並べます。見方は「経営者の言葉は本当か？ JobSignalが求人・設備投資・株価の『3つのシグナル』を追う理由」で説明した「3つのシグナル」（株価・人・設備投資）です。こちらは見方の説明ではなく、決算ごとに続けていく「記録」です。
3行で言うと
- 設備投資（データセンターなど）は9社中7社が前の年より増やした。増えなかったのはAppleとServiceNowの2社。
- 人の動きは分かれた。増えたのはAlphabet・Amazon・Apple（Appleは約1,000人増でほぼ横ばい）、減ったのはMeta・Microsoft・ServiceNow・Netflix。TeslaとSpaceXは四半期ごとの人数を出していない。
- 決算の翌日、株価は9社中8社が下がった。株価は同じ方向に動いても、人の動きはばらばら。
この記事の読み方
決算の日には、経営者がたくさんの言葉を話します。その言葉が本当に動いているかを、動く速さの違う3つのシグナルで確かめるのがJobSignalの見方です。
- 株価：今の期待。決算の翌日の終値の動きで見る
- 人：数か月〜1年先に向けた動き。決算資料の社員数や、削減の発表で見る
- 設備投資：数年先への賭け。7〜9月期の実績と、会社の見通しで見る
この記事では、どの会社が良い・悪いという判定はしません。そのかわり、「人が増えたか・減ったか」と「設備投資が増えたか・減ったか」の組み合わせで、9社を4つのグループに分けてみます。次の決算からは「前回からどのグループへ移ったか」を書き足していきます。
9社の数字を並べる
まず、9社の決算の数字を2つの表に分けて並べます。1つめは「株価と社員の数」、2つめは「設備投資」です。
株価と社員の数
決算の翌日、株価はどう動き、社員の数はどう変わったでしょうか。
| 会社 | 決算の発表日（米国時間） | 株価の動き（発表日→翌日の終値） | 社員の数（いちばん新しい公表値） |
|---|---|---|---|
| Meta | 10月21日 | 約−7% | 9月末66,775人。1年前より15%少ない |
| Alphabet | 10月28日 | 約−13% | 9月末204,757人。3か月で5,824人増えた |
| Microsoft | 10月28日 | 約0%（わずかに下落） | 会社全体で2%減った（四半期報告書） |
| ServiceNow | 10月28日 | 約−27% | 人数は非公表。CEOは「わずかに減った」 |
| Amazon | 10月29日 | 約−1% | 9月末163.8万人。3か月で約43,000人増えた |
| Tesla | 10月21日 | 約−3% | 四半期ごとの人数は非公表（2025年12月末は134,785人） |
| Netflix | 10月20日 | 約−5% | 約1,000人（約6%）の削減を10月14日に発表 |
| SpaceX | 10月20日 | 約+8% | 非公表 |
| Apple | 11月2日 | 約−2% | 9月末約167,000人（フルタイム換算）。1年前の約166,000人から約1,000人増えた |
設備投資
株価は9社中8社が下がったのに、社員の数は増えた会社と減った会社に分かれました。では、データセンターや工場など何年も使う設備には、どれだけお金を使ったのか。7〜9月期の実績（かっこの中は前年の同じ時期）と、会社が示したこれからの見通しです。
| 会社 | 設備投資の実績（2026年7〜9月期） | 設備投資の見通し（会社の発表） |
|---|---|---|
| Meta | 349.1億ドル | 2026年 1,350億〜1,450億ドル（下限を引き上げ） |
| Alphabet | 513.6億ドル（前年239.5億ドル） | 2026年 1,950億〜2,050億ドル（据え置き） |
| Microsoft | 393.7億ドル（前年193.9億ドル） | 10〜12月は500億ドル超の見込み |
| ServiceNow | 0.91億ドル（前年2.35億ドル） | 数字なし。「設備投資を減らす」と説明 |
| Amazon | 772.6億ドル（前年350.9億ドル） | 2026年 約2,200億ドル |
| Tesla | 47.3億ドル（前年22.5億ドル） | 2026年 200億ドル超（250億ドル超から下げ） |
| Netflix | 2.79億ドル（前年1.65億ドル） | 数字なし |
| SpaceX | 約196億ドル（報道。4〜6月期は183.7億ドル） | 確認できず |
| Apple | 年度の合計で90.4億ドル（前年度127.2億ドル） | 数字なし |
金額は、Amazonの772.6億ドルからServiceNowの0.91億ドルまで桁が大きく違います。そこでこの記事では、金額の大きさではなく、前の年より増えたか・減ったかの向きを見ていきます。
言葉：経営者は何と言ったか
数字の動きを、経営者自身はどう説明したのか。人とお金に関わる言葉を、1社1つずつ選びました。
| 会社 | 話した人 | 言葉 | 話した場所 |
|---|---|---|---|
| Meta | 会社 | 2026年の設備投資の見通しの下限を、1,300億ドルから1,350億ドルに引き上げ | 決算発表 |
| Alphabet | アシュケナジCFO | 2027年の設備投資は「大きく増える」 | 決算説明会 |
| Microsoft | フッドCFO | 費用が増える理由は「研究開発の計算設備と人材」 | 決算説明会 |
| ServiceNow | マクダーモットCEO | 「社員数は実際にはわずかに減った」 | 決算説明会 |
| Amazon | ジャシー社長 | 「物流の拠点には、これからもずっとたくさんの仲間がいる」 | 決算説明会 |
| Tesla | マスク氏 | 「Optimusへの期待は抑えてほしい」 | 決算説明会（報道） |
| Netflix | 会社 | 10〜12月期の営業利益率には「最近発表した人員削減による約1.2ポイントのマイナス」が含まれる | 株主レター |
| SpaceX | マスク氏 | 来年末の年間の継続売上は5,000億〜1兆ドルになり得る | 決算説明会（報道） |
| Apple | パレクCFO | 「AIへの投資を大きく増やし続けている」 | 決算説明会 |
人と設備投資で、9社を4つのグループに分ける
ここからは、上の2つの数字の表を、2つの質問で分け直します。社員の数は増えたか、減ったか。設備投資は前の年より増えたか、減ったか。この2つの答えの組み合わせで、9社は4つのグループに分かれます。
9社は、それぞれどのグループに入ったでしょうか。
| 社員の数 ＼ 設備投資 | 設備投資が増えた | 設備投資が減った |
|---|---|---|
| 社員の数が増えた | Alphabet、Amazon | Apple |
| 社員の数が減った | Meta、Microsoft、Netflix | ServiceNow |
| 社員の数が分からない | Tesla、SpaceX | （なし） |
「社員の数が増えた × 設備投資が減った」に入ったのはAppleだけです。ただし増えたのは約1,000人で、ほぼ横ばいと言える幅です。また、分け方には注意も要ります。ServiceNowは人数そのものを出しておらず、CEOの「わずかに減った」という言葉で分けています。Netflixは削減の発表で分けていて、9月末の人数ではありません。TeslaとSpaceXは設備投資を増やしましたが、社員の数が分からないため「分からない」の行にしています。
並べて分かった3つのこと
① 設備投資を増やさなかった2社は、AIの計算設備を売っていない
設備投資を増やした7社のうち、Alphabet・Microsoft・Amazon・SpaceXは、AIの計算設備をほかの会社に貸す商売を持っています。反対に、設備投資が減ったAppleとServiceNowは、その商売をしていません。
ただし、この2社がAIにお金を使っていないわけではありません。Appleの7〜9月期の研究開発費は117.3億ドルで、前年より約32%増えました。パレクCFOは決算説明会で「AIへの投資を大きく増やし続けている」と話しています。ServiceNowはAI関連の年間契約額の目標を17億ドルに引き上げています。お金の出口が「設備」ではなく「研究開発」や「サービス」に向いている、という違いです。
② 株価はそろって下がった。人の動きはばらばら
決算の翌日、株価は9社中8社が下がりました。下がり方は、ServiceNowの約−27%から、わずかに下げたMicrosoftまで幅があります。上がったのは、AI事業の売上が初めてStarlinkを上回ったSpaceX（約+8%）だけでした。
一方で、株価が下がった8社の人の動きは、増えた会社（Alphabet、Amazon、Apple）、減った会社（Meta、Microsoft、ServiceNow、Netflix）、分からない会社（Tesla）に分かれています。株価だけを見て「人が減る」「人が増える」と考えるのは早い、ということが、今回も数字に出ています。
③ Metaの2022年を物差しにすると
「3つのシグナル」の記事で取り上げたMetaの2021〜2023年は、株価が先に下がり、1年以内に人が減り、設備投資は数年かけてAIの設備へ向きを変えました。
今回「社員の数が減った × 設備投資が増えた」に入ったMeta・Microsoft・Netflixは、その流れのあとの形に近いところにいます。ただ、2022年のMetaと違って、今回は株価の大きな下落より前から人が減り始めていました。同じグループにいても、どの順番でそこへ来たかは会社ごとに違います。それを確かめるために、次の決算でも同じ表を作ります。
今回まだ分からないこと
- TeslaとSpaceXの社員数：四半期ごとの人数は公表されていません。Teslaは次の年次報告書（2027年初め）で確認します。
- ServiceNowの社員数：CEOの言葉だけで、人数は出ていません。次の年次報告書で確認します。
- どの部門で人が増えた・減ったか：9社とも、決算資料に部門ごとの人数はありません。
次の決算で記録すること
次は2027年1〜2月ごろに発表される10〜12月期の決算です。同じ4つのグループに分け直し、各社が「前回からどのグループへ移ったか」をこの記事の続きとして書きます。とくに見たいのは次の3つです。
- 「社員の数が減った × 設備投資が増えた」の3社（Meta、Microsoft、Netflix）が、そのグループにとどまるか
- Alphabet・Amazonが、人も設備も増やし続けるか。AlphabetとAmazonは2027年の設備投資を「さらに増やす」と話している
- AppleとServiceNowが、設備投資を減らしたまま、研究開発やAIの契約で伸びを続けるか
ここから、私たちにできること
4つのグループで、仕事への関わり方は違うのでしょうか。各社の記事で書いてきたことと重なりますが、グループごとにまとめて確認できるよう並べ直しました。会社ごとの細かい話は、上の表の社名から各社の記事へ進めます。
| グループ | 置き換わりそうな仕事 | 増えそうな仕事 | 身につけること |
|---|---|---|---|
| 社員の数が減った × 設備投資が増えた（Meta、Microsoft、Netflix） | 決まった手順の事務作業や、社内の定型の問い合わせ。お金が人よりAIの設備へ向かっている | AIを社内の仕事に入れ、流れを組み直す仕事 | 自分の仕事を手順に分け、AIに任せる所と自分が確かめる所を決める力 |
| 社員の数が増えた × 設備投資が増えた（Alphabet、Amazon） | 決まった形のコードを書く作業、倉庫で決まった形の荷物を仕分ける作業 | データセンターの建設・電気の設備・運用、ロボットと並んで働く現場の仕事 | AIが書いたものを確かめる力、機械と一緒に働くための安全とトラブル対応の知識 |
| 社員の数が減った × 設備投資が減った（ServiceNow） | 社内のIT・人事の問い合わせに1件ずつ答える仕事 | AIエージェントを見張り、ルールを決める仕事。売上目標を持つ営業職は2桁%増えたと説明されている | AIが片づけられない、込み入った相談に答える力 |
| 社員の数が増えた × 設備投資が減った（Apple） | 決まった項目を目で見て確認する作業（店舗の見回り、書類の数字の照合など）。手元のパソコンで動くAIでも代わりができるようになってきた | 社外に出せないデータを、手元のパソコンや社内のサーバーで動くAIで扱えるようにする仕事 | 「クラウドのAI」と「手元で動くAI」を使い分け、どちらにどのデータを渡してよいかを判断する力 |
| 社員の数が分からない（Tesla、SpaceX） | （人数が分からないため、今回は書きません） | ロボットの組み立て・点検、AIの計算設備を動かす仕事など。人数は不明 | 数字が出ていないところは「不明」と分けて読む習慣 |
よくある質問
Q. 4つのグループのうち、どれが良いの？
A. JobSignalでは判定をしません。同じグループでも、会社の大きさや商売の形で意味が変わります。この記事は「いまどこにいて、次にどこへ動いたか」を記録するためのものです。
Q. 株価が下がった会社は、人を減らすの？
A. そうとは限りません。今回、株価が下がった8社の中に、人を増やした会社（Alphabet、Amazon、Apple）も減らした会社もあります。株価は「今の期待」で、人の動きとは時間がずれます。
Q. 設備投資の金額がこんなに違う会社を、同じ表に並べていいの？
A. 金額の大きさは比べず、前の年より増えたか減ったかの「向き」だけを見ています。金額は各社の記事でくわしく書いています。
さいごにひと言
少し先走って8社でまとめた動画も作りましたが、Appleの決算でビッグテックが出そろったので、あらためて整理しました。設備投資の大きさを心配する声や、デジタルパンデミックへの不安も聞かれます。それでも、AIはこれからも広がっていくのだと実感しました。そんな時代に暮らせる喜びを感じながら、自分もなんとか適応していきたいと思います。
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- Meta 7〜9月期決算：社員は3か月で約8,700人減、AIへの投資は上振れ
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- 【速報】ServiceNow 7〜9月期決算：AIの契約額目標を17億ドルへ
- Amazonの2026年7〜9月期決算：社員4.3万人増、変わるのは「倉庫の作業」
- Tesla 7〜9月期決算：Optimusの生産が始まり、営業利益は56%減
- Netflix 7〜9月期決算：広告の見通しを下げ、1,000人削減の費用が数字に
- SpaceX決算（2026年7〜9月期）：AIがStarlinkを抜いて稼ぎ頭に
参考にした主な情報源
- Meta「Meta Reports Third Quarter 2026 Results」（米SEC提出資料 Form 8-K 別紙99.1、2026年10月21日）
- Alphabet 米SEC提出資料 Form 8-K 別紙「Q3 2026 Results」（2026年10月28日）、決算説明会（同日）
- Microsoft「Microsoft announces first quarter results」（2026年10月28日）、四半期報告書 Form 10-Q（2026年9月期）
- ServiceNow「ServiceNow Reports Third Quarter 2026 Financial Results」（米SEC提出資料 Form 8-K、2026年10月28日）
- Amazon 米SEC提出資料 Form 8-K 別紙「Third Quarter Results」（2026年10月29日）
- Tesla 米SEC提出資料 Form 8-K 別紙「Q3 2026 Update」（2026年10月21日）、年次報告書 Form 10-K（2025年度）
- Netflix 2026年第3四半期株主レター（2026年10月20日）、四半期報告書 Form 10-Q（2026年9月期）
- SpaceX「SpaceX Reports Third Quarter 2026 Results」（2026年10月20日）、Yahoo Finance「SpaceX earnings Live」
- Apple「Apple reports fourth quarter results」と決算資料（2026年11月2日）、年次報告書 Form 10-K（2026年度〈2026年11月3日提出〉、2025年度）
- 各社の決算説明会の書き起こし（The Motley Fool、Investing.com、Six Colors ほか）、CNBC、Electrek
- Yahoo Finance（各社の日々の終値）
